Fed; Difficile compito con tassi a zero.Oggi l'annuncio del Fomc

Fed; Difficile compito con tassi a zero.Oggi l'annuncio del Fomc Riunione iniziata ieri. Attesa per nuove iniziative anticrisi

New York, 28 gen. (Apcom) - Con i tassi sui fed funds che sonostati tagliati ripetutamente, fino a scendere lo scorso 16dicembre al minimo storico compreso tra lo 0 e lo 0,25%, cosapotrà fare oggi la Federal Reserve per la ripresa dell'economiaUsa? In attesa della decisione che sarà comunicata alle 20.15 dalFomc, il braccio di politica monetaria della Fed, è questol'interrogativo che si pongono Wall Street e i mercati azionaridi tutto il mondo. Negli ultimi mesi e fino al mese scorso, leaspettative erano state sempre di un nuovo taglio dei tassi,considerata la recessione in atto negli Stati Uniti. Ma lodicembre la Fed è andata ben oltre le attese, aprendo tra l'altrouna nuova fase per la politica monetaria Usa: quella dei tassi azero. Un intervento reputato necessario, in un momento di crisifinanziaria che ha avuto come precedente solo quello della GrandeDepressione.L'annuncio della decisione della Fed è atteso dunque stasera, altermine di una riunione di due giorni iniziata ieri. Indicativoquanto scrive Business Week, unod ei più diffusi settimanalistatunitensi, secondo il quale l'esito della riunione sarà"insolito", in quanto il comunicato della Banca centraleamericana "di fatto non conterrà alcuna decisione sui tassi diinteresse".Lo stesso settimanale americano riporta in un altro articoloanche l'analisi di Goldman Sachs secondo cui i tassi sui fedfunds a zero sarebbero addirittura "troppo alti". Il rapportoafferma infatti che affinchè l'economia americana riparta, la Feddovrebbe tagliare il costo del denaro addirittura al -6% entro lafine del 2010. Una manovra però che la stessa Goldman Sachsgiudica impossibile, in quanto è ugualmente impossibile tagliarei tassi di interesse a un livello inferiore allo zero.Dubbio "risolto", insomma: l'unica cosa certa è che il costo deldenaro Usa verrà lasciato al livello attuale. Ciò non significaperò che la Fed non annuncerà nuove iniziative o non daràindicazioni su quanto il nuovo governo americano di Barack Obamapotrebbe dover fare per contrastare la recessione. Il presidentedella Fed Ben Bernanke lo scorso 13 gennaio ha sottolineato cheuna via possibile per uscire dalla crisi potrebbe essere quelladi "creare una bad bank", ovvero una banca che si accolli gliasset più rischiosi e "tossici", che continuano ancora acompromettere bilanci di banche e società finanziare.Secondo il Wall Street Journal la Fed potrebbe invece fare unpasso indietro rispetto ad alcuni programmi in cantiere, come lafissazione di un target sull'inflazione e la possibilità per labanca centrale di acquistare titoli di stato.E' invece molto probabile che la Fed dia indicazioni su comeintende procedere nei piani a sostegno del credito. A talproposito Bernanke sarebbe contrario a imporre limiti sullaliquidità che la Fed garantisce al mercato, nonostante il timoredi alcuni analisti che avvertono che un'eccessiva offerta dimoneta potrebbe tradursi in futuro in un aumento dell'inflazionenegli Stati Uniti. Stabilire un target, ha precisato infatti ilnumero uno dell'istituto, "potrebbe avere l'effetto perverso dicostringere l'istituto a rendere più severe le condizioni deisuoi prestiti, proprio nel momento in cui peggiora la situazionein cui versano i mercati".L'obiettivo è quello di espandere l'operatività di programmi giàesistenti, concepiti per aumentare la disponibilità del creditoal consumo: come quello per esempio che sarà operativo a partiredal mese di febbraio, e che punta a mettere a disposizione fino a200 miliardi di dollari per sostenere l'acquisto di auto, maanche i prestiti agli studenti e il mercato delle carte dicredito. O come quello, già operativo, che vede la Fed acquistaretitoli legati al mercato dei mutui e garantiti da Fannie Mae,Freddie Mac e Ginnie Mae, fino a un valore di 500 miliardi didollari.Non è escluso infine che il Fomc parli apertamente anche deirischi di deflazione legati al brusco rallentamento dei prezzi.

apcom

Mercoledì 28 Gennaio 2009

Fed; Difficile compito con tassi a zero.Oggi l'annuncio del Fomc

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